现时，市集已从"强趋势"切换至"高波动、低胜率"阶段。
一方面，波动率核心权臣抬升，行业分化达到极致——申万31个行业近一年涨跌幅首尾收支高达220%。另一方面，价值与成长基金指数的40日回荡收益差已涉及历史极值，作风极化合手续加深。
当行业分化与作风极化同期达到顶点水平，市集的容错率已大幅裁减。此时，那些将回撤截至刻入投资框架、善于风险措置的基金司理，值得被重新扫视和青睐。
01.杨鑫鑫
杨鑫鑫自2019年2月底措置工银立异能源以来，在股票型基金（仓位不低于80%）的高仓位不竭下，最大回撤仅有16.93%，在同类317只基金中名递次1；波动率名递次3，卡玛比率名递次5，号称贫乏。这意味着，他在必须高仓位运行的前提下，终表现极低波动与优秀的收益风险比。
数据开首Wind，统计区间：2019/2/28-2026/6/2，基金类型：粗豪股票型基金
措置技艺，基金净值斜带领会，各年度最大回撤均彰着低于同类基金指数，呈现出稳健画线派的特征。
我是2022年护理到杨鑫鑫的，同庚5月买入工银立异能源。在2023年市集下落中，该基金出现彰着的逆势飞腾，合手有体感额外好。加上而后合手续的回撤截至发扬，我将他放在此次清点的首位。
值得一提的是，在粗豪股票型基金中，技艺回撤截至第二名是鲍无可曾措置的景顺长城沪港深精选。鲍无可近期崇拜奔私，杨鑫鑫在公募中的稀缺性还在培植。
02.郑玲
郑玲是比拟表现的十足收益型基金司理，追求较低回撤的投资者体验。
从历史数据看，她各阶段代表产物的最大回撤基本督察在17%-18%区间，与杨鑫鑫措置工银立异能源技艺的16.93%额外接近。但两者不竭条目不同：杨鑫鑫措置的是股票型基金，仓位下限80%；而郑玲当今措置的国联上风产业属于偏股夹杂型，现实股票仓位永恒督察在6成傍边。
郑玲的作风额外契合机构的建设需求，她措置该基金以来，基金领域从1亿增长至40亿，机构投资者合手有份额陆续培植，如实应了民工针织说的，郑玲是全市集欠债端措置作念得最佳的公募基金司理，东谈主在哪这几十亿就随着去哪。
03.温宇峰
温宇峰是位资深宿将，20多年前即是博时基金的究诘部副总，2014年加入汇添富后永恒措置专户，2022年底才运行管公募基金。专户配景意味着他的投资框架也很迫临十足收益倡导，对回撤的明锐度自然更高。措置公募以来，基金净值走势稳健，3年多最大回撤仅11.85%。
在同类3000多只基金中，该基金呈现出低波、低回撤、高卡玛比率的特征，同期正收益占比拟高。这和他正经个股估值安全旯旮联系——重仓股的市盈率和市净率永恒以来均低于同类平均。
数据开首Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
温宇峰对港股的投资也有着比拟长远的合并，措置基金13个敷陈期以来，重仓最久的两只股票均为港股，澳门威尼斯官方网站技艺仓位真实打满，且一直领会合手有。从统计来看，两只股票齐享受到飞腾阶段的完好收益，很体现投资才智和定力。
04.王宁
王宁是长盛基金首席投资官、副总，亦然位投资宿将。
他与长盛成长价值这只基金的渊源颇深——2007年至2012年曾措置过该基金，2021年8月再度接办。
这只基金很有预料，自带平衡基因，在六类作风财富（大盘/中盘/小盘 × 成长/价值）之间作念平衡建设与动态顺次，以低波动、控回撤为底线，在价值与成长之间相机诊疗，追求永恒领会升值。这种"六作风箱"的漫步机制，对单一作风领悟酿成了自然不竭。
王宁措置该基金以来，基金的低波特征较为彰着，在超2000只同类基金中，波动率名递次3，最大回撤名递次7。
数据开首Wind，基金类型：偏股夹杂型基金
05. 伍旋
伍旋是少有的“双十基金司理”——措置鹏华盛世立异超14年，任职年化答复13.28%。
他的回撤截至才智在比年有彰着进化，尤其是在2021年之后，嘱托高波动市集时展现出更老练的风险措置神气。
统计2018年以来该基金功绩与回撤情况不错发现，前期该基金回撤截至并不特出，2021年以来，风控才智权臣增强，各年度最大回撤均彰着低于偏股基金指数，波动率和回撤截至在同类中处于靠前位置。
终末
不雅察以上基金司理不难发现：诚然比年收益不算拔尖，但永恒收益并莫得被落下。原因很肤浅，即是一轮牛熊下来，决定最终收益的，不是你涨得最猛的那一年，而是你跌得最少的那一年。
牛市后半程恰当的采用，是把一部分仓位交给那些见过风雨、善于风险措置的基金司理。除了上述几位宿将，还有一些基金司理比年在回撤截至上可圈可点，相通值得护理：
恽雷在措置南边产业智选以来，技艺最大回撤截至名次3/799、波动截至7/799，正收益占比9/799。数据开首Wind，统计区间：2023/4/14至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金，同类数目799。
蔡宇滨在措置招商平衡战略以来，最大回撤9.75%，同类名次83/4166，波动截至4/4166。而此前措置诺安战略精选技艺，其最大回撤截至同类名次5/290，波动截至4/290。
数据开首Wind，统计区间：2023/9/12至2026/6/2和2018/6/30至2023/2/18。
朱晨光在措置国泰海通远见价值以来，技艺最大回撤截至名次18/3375、波动截至70/3375、卡玛名次108/3375，正收益占比名次152/3375。可详见《不卷「锐度」，相通值得护理的重生代基金司理》
数据开首Wind，统计区间：2023/3/1至2026/6/2，基金类型：偏股夹杂型基金。
后续我也会合手续追踪澳门威尼斯官方网站，有契机再聊一聊。